由于大宗商品交易员们预计美国该地区的天然气运输管道检修将在一段时间内阻碍燃料的输送，最近几日跌至零以下的西得克萨斯州现货天然气价格持续下探至近14个月来的最低水平。

 

据熟悉盘中交易价格(未全面公开)的交易员们表示，位于产量至今年年初以来极其旺盛的二叠纪盆地的“Waha枢纽次日交割的天然气现货价格”在周一仍维持负值，尽管盘中价格一度较上周的数月低点略有回升。

 

上周五交易价格曾经跌至每百万英热单位约负 3.03 美元，创下2024年11月以来最低，周一盘中一度触及该价位且持续下探，但是此后略有回升。此前不久，美国天然气运输巨头金德尔摩根公司(Kinder Morgan Inc.)因检修相关问题关闭了其El Paso以及GCX 管道的部分路段。该公司的 Permian Highway 管道则计划于下月进行检修。

 

美国二叠纪盆地的天然气产量不断增长，且距离墨西哥湾沿岸和南加州的美国最强劲需求地较远，这意味着天然气钻探商们受制于管道，而现有管道对当前无比庞大的美国天然气供给量而言产能不足。

 

金德尔摩根公司拒绝就其线上发布的管道文件之外的事项发表任何评论。

 

尽管美国液化天然气整体的出口规模在近几个月因路易斯安那州 Plaquemines等新工厂陆续投产而升至历史最高位附近，但管道停运导致的瓶颈会使该地区供应更加泛滥，而路易斯安那州的海恩斯维尔等其他天然气核心盆地则可继续大规模向墨西哥湾沿岸的LNG出口设施供气。

 

受季节性需求走弱叠加强劲产量的影响，西得州天然气现货价格在最近一段时间已持续转为负值。这意味着天然气生产商实际上在倒贴付钱给买方们，让它们把天然气迅速接走。

 

为何Waha 枢纽次日交割的现货/现金价格跌破0?

 

所谓的“价格为负”即指代的是美国西得州二叠纪的Waha枢纽次日交割(day-ahead)实物现货价跌到0以下——主要受产量高+管道检修/外运受限所致，卖方需“倒贴”把气处理出去。

 

EIA(美国能源信息署)的一份分析报告曾指出，二叠纪产气快速增长，而检修或故障使外运管道能力不足，短时“气多路难出”，现货价就可能转负，表现形式主要为：卖方为把气“处理掉”反向付钱给买方接货，。

 

美国天然气交易体系的“现金价/现货价”是按地区枢纽(比如上述的Waha，以及另一核心枢纽Henry Hub)形成的实物天然气即期或次日交割价格，以 $/MMBtu(每百万英热单位美元) 报价，通常由 Gas Daily / Inside FERC 等按成交申报汇总发布。现金价所反映的是当地供需与管输约束，与金融市场的期货价格体系不同。