尽管市场对美联储再次降息的预期已降至五五开，投资者仍在积极采取对冲措施，以防范美联储于下月下调借贷成本的风险。

 

　　交易员正大举涌入与担保隔夜融资利率（SOFR）挂钩的12月期权合约，以期从潜在的25基点降息中获利。该利率与联邦基金利率走势高度同步。这些押注进行之际，恰逢美国史上最长政府停摆结束后，大量经济数据开始陆续发布。

 

　　美联储在9月和10月连续降息后，部分官员近期对今年再次降息的必要性表达了疑虑。然而，即将公布的就业和通胀数据或将为实施进一步货币宽松政策提供依据。

 

　　未平仓合约量持续攀升，这些期权将在12月10日美联储利率决议后的两天到期，使其成为对冲政策决策风险的理想工具。近期最活跃的12月SOFR期权是96.50行权价合约，目前未平仓合约量约为86.3万手。该水平相当于3.5%的收益率，即较当前有效联邦基金利率低38个基点。