周二，债市抛售潮席卷大西洋(5.260, -0.05, -0.94%)两岸，美国30年期国债收益率上涨5.3个基点至4.97%，英国30年期国债收益率触及1998年以来最高水平。这一市场动荡的背后，是海量公司债供给、对各国政府财政状况的深层忧虑，以及季节性流动性收紧等多重因素交织作用的结果。

 

　　一场全球性的政府债券抛售潮正在上演，将30年期美国国债收益率再次推向5%的关键心理关口。

 

　　周二，抛售潮席卷大西洋两岸，美国、英国、意大利和法国的国债市场同步承压，收益率普遍走高。

 

　　其中，美国30年期国债收益率上涨5.3个基点至4.97%，10年期国债收益率也攀升4.9个基点至4.276%。债券市场的悲观情绪迅速传导至股市，拖累标普500指数下跌0.7%，创下自8月1日以来的最差单日表现。

 

 

　　这一市场动荡的背后，是海量公司债供给、对各国政府财政状况的深层忧虑，以及季节性流动性收紧等多重因素交织作用的结果。

 

　　这场抛售恰逢9月的开启，这是一个传统上对长债持有者极为不利的月份。随着交易员们从夏季假期回归，他们面临的首要冲击便是如潮水般涌来的公司债发行。

 

　　据华尔街预测，仅本月美国投资级公司债的发行规模就可能高达1500亿至1800亿美元，这为投资者提供了大量政府债券之外的高收益选择，直接分流了市场资金。

 

　　目前，市场的焦点正转向本周五即将公布的美国8月就业报告。这份关键数据不仅将揭示美国经济的真实健康状况，更将直接影响美联储在9月会议上的利率决策，从而为全球债券市场的下一步走向提供关键指引。

 

　　巨量公司债供给冲击市场

 

　　美债周二大跌的最直接导火索可能是投资者面临了太多的选择。

 

　　传统上，9月是美国高评级公司发行债券的第二大高峰月份，仅次于3月，而今年似乎有过之而无不及。

 

　　据Informa Global Markets的分析师Robert Martin观察，华尔街对9月投资级债券的发行预测高达1500亿至1800亿美元，有望超过去年同期的1725.5亿美元，创下近十年来的新高。

 

　　太平洋(4.580, -0.15, -3.17%)投资管理公司Pimco投资组合经理Mike Cudzil直言：“收益率上升的部分原因，就是有大量发行需要市场消化。”仅在本周，预计就有约600亿美元的美国投资级公司债供应。

 

　　Manulife Investment Management美国利率与抵押贷款交易主管Mike Lorizio形容，这是一个“所有不同利差产品永无止境的一级市场”，投资者需要腾出头寸来吸纳新的供给。

 

　　这种趋势不仅限于美国，Principal Global Investors的投资组合经理Josh Rank指出，欧洲的公司债发行本周也同样活跃。

 

　　全球抛售潮背后的财政赤字隐忧

 

　　本轮债券市场的动荡具有显著的全球性。除了美国，英国、意大利和法国等国的政府债券周二均遭遇抛售，收益率普遍走高。

 

　　其中英国30年期国债收益率触及1998年以来最高水平，而法国同期债券收益率也上升了6个基点。

 

　　这一现象背后，是市场对发达经济体财政状况的深层忧虑。疫情后的巨额财政支出使得各国政府需要通过发行更多债券来融资。

 

　　嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones在接受彭博电视采访时表示：“债券市场正在告诉你，它对自己所处的路径感到担忧，不仅仅是在这里，而是所有地方。”

 

　　TwentyFour Asset Management的投资组合经理Danny Zaid认为，环境已经改变。过去多年来，对政府债券存在一种“理所当然的”结构性需求，但现在，“发达市场的政府需要向投资者证明自己，以赢得他们的信心。”